天天观点：科伦药业拟分拆科伦博泰至香港联交所上市 国际制药巨头默沙东为后者二股东

1月13日晚间，科伦药业发布公告称，拟将控股子公司科伦博泰分拆至香港联交所上市。此次分拆完成后，科伦药业股权结构不会发生变化，且仍将保持对科伦博泰的控制权。通过此次分拆，科伦博泰作为公司下属生物创新药研发、生产、上市及国际合作业务的主要平台将实现独立上市。

中国企业联合会特约研究员胡麒牧接受《证券日报》记者采访时表示：“目前科伦博泰尚未盈利，研发投入较大，分拆上市能在一定程度上缓解科伦药业的研发投入压力，平衡在几个业务板块上的投入。另外，随着经济的回暖，港股市场整体上处于估值上升的阶段，此时在港股上市也能获得更好的溢价，有利于做大市值。”

拟将科伦博泰分拆至香港联交所上市

(相关资料图)

作为国内产业生态体系最为完备的大型医药企业集团之一，科伦药业横跨医药研发、药品制造和商业流通等领域，从事输液产品、创新药、仿制药以及抗生素中间体的研发、生产和销售。多年来科伦药业扎实主营业务、注重研究创新，业务规模、盈利能力及行业影响力稳步提升，形成了“大输液+抗生素+药物研发”三发驱动的业务格局。

回溯往期公告，科伦药业于2020年6月启动对旗下主营抗生素中间体的子公司川宁生物分拆至创业板上市的相关工作。历时两年多，川宁生物于2022年12月27日在深交所创业板成功上市，而科伦药业及其下属其他企业(除川宁生物外)则继续专注于输液产品、创新药和仿制药等产品的研发、生产和销售。

在川宁生物上市不到一个月，科伦药业再次启动了对旗下另一家主营生物创新药物研发的子公司科伦博泰的分拆上市工作，只不过此次是拟将科伦博泰分拆在香港联交所上市。科伦药业称，“科伦博泰作为公司下属生物创新药研发、生产、上市及国际合作业务的主要平台将实现独立上市，借助香港资本市场融资拥抱国际资本市场，提高国际知名度，增强资金实力，为科伦博泰长远发展夯实基础。”

胡麒牧告诉记者，生物制药行业是一个国际化程度较高的产业，目前发达国家在研发和生产能力上占有优势，通过在香港上市，能够借助香港国际金融中心的便利，为科伦博泰生物创新药研发生产在全球范围内配置到更多优质资源，同时也有利于其业务的国际化。

盘古智库高级研究员江瀚接受《证券日报》记者采访时表示：“将核心赚钱业务分拆上市已成为制药企业的常态，这对其旗下优质子公司在资金来源、独立性、自身发展等方面有诸多助益。而在后疫情时代，伴随着人们对健康意识的不断提升，生物制药企业的发展机会更多，对高效、优质的制药产品需求明显，如科伦博泰等具有强科研能力的生物制药企业的未来前景可期。”

默沙东为科伦博泰第二大股东

近年来，科伦博泰业务蓬勃发展，2022年已就9个ADC项目与国际制药巨头MERCKSHARP & DOHMELLC.(以下简称“默沙东”)达成授权合作。此次分拆上市预案显示，截至预案公告日，默沙东持有科伦博泰6.95%股份，仅次于科伦药业59.75%的持股份额。据悉，科伦药业于2022年12月30日对外披露，公司对科伦博泰进行增资并引入包括IDG资本、国投招商、默沙东等13个外部投资者，优化科伦博泰股权结构并增强其资本实力。而默沙东也通过此次交易，新增持有科伦博泰1344.37万股，持股比例达6.95%，成为科伦博泰第二大股东。

海南博鳌医疗科技有限公司总经理邓之东接受《证券日报》记者采访时表示，生物医药创新研发的市场前景广阔。生物疫苗、生物细胞、生物分子特效药、生物核酸抗原检测等在疫情防控中应用广泛。“而生物医疗也是我国重点培育发展的战略性新兴产业之一，各级政府持续出台系列支持政策，支持行业持续稳健发展，未来生物医疗产业可达到万亿元规模。”

（文章来源：证券日报）