当前观点：重大资产重组两年后，锦州银行主要股东拟实施一揽子财务重组交易

21世纪经济报道记者李愿北京报道

于2020年10月完成建议定向增发及重大资产重组的锦州银行(0416.HK)，即将迎来又一转折点。

2月2日，锦州银行发布公告称，该行中国境内主要股东拟对其实施一揽子财务重组交易，筹划中的重大财务重组事项须履行相关监管审批手续，具体实施程序尚处于可行性论证阶段。

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“本次交易将有利于本行优化资本结构，增强综合竞争力，提升服务实体经济能力。”锦州银行称。

锦州银行同时提醒，相关交易尚存在不确定性，该行将适时公布相关交易的更新信息。为确保相关方案能够有序实施，同时维护投资者利益及该行经营稳定，保证公平信息披露，避免股价异常波动，应该行要求，其股票已经停止买卖，直至重大财务重组的细节均已落实。锦州银行已于1月20日停牌，目前股价为1.380港元/股。

锦州银行2021年年报显示，该行主要股东为成方汇达、辽宁金控和工银投资。

曾与包商银行、恒丰银行一起，锦州银行成为金融监管部门主动采取措施，避免金融风险进一步蔓延的高风险金融机构之一。央行金融稳定局曾撰文称，果断接管包括包商银行在内的10家“明天系”金融机构，目前均已顺利结束接管；稳妥处置锦州银行并推动其改革重组，及时阻断其风险跨机构、跨市场蔓延；顺利完成恒丰银行等重点金融机构风险处置。

目前，包商银行已经破产，蒙商银行承接了其大部分资产负债；恒丰银行成为了一家“好银行”；而锦州银行仍在不良资产的泥潭中挣扎。

不良率+关注率超15%

2020年10月9日，锦州银行宣布完成建议定向增发暨重大资产重组，成方汇达及辽宁金控成为其第一大和第二大股东，分别持股37.69%、6.65%。

资料显示，成方汇达为于2019年5月15日在中国成立的有限责任公司，主要从事企业管理、市场研究及经济贸易咨询。成方汇达由汇达资产托管全资拥有，汇达资产托管由中国信达及由中润经济发展有限责任公司持有，分别持股90%、10%。据了解，尽管汇达资产托管的全部股权由中国信达以名义股东身份直接和间接持有，但汇达资产托管及成方汇达均为央行所管理的企业，其全部经济利益及其投票权均由央行持有及控制。

辽宁金控也是成立于2019年，注册资本为200亿元，由辽宁省财政厅全资拥有。目前辽宁金控还在参与辽宁省其他城商行的改革，主要形式为入股。

上述重大资产重组事件筹划于2019年12月，彼时锦州银行称，资产重组事项能够有效提高该行资产品质及内部精细化资本管理水准并进一步优化资产结构。此外，该行内资股增资扩股事项能够提升资本充足率，有效提升风险抵御能力，强化公司治理水准，把控发展方向，为该行建立健全内部治理机构，实现整体稳健经营提供保障，并进一步增强综合竞争实力，促进可持续发展。

不过，成方汇达及辽宁金控入股以来，锦州银行的资产质量并未改善。2020年末、2021年末、2022年6月末，不良率分别为2.07%、2.75%、2.87%，呈上升趋势；同时关注率分别为10.3%、12.7%、13.1%，也在不断上升。

“报告期内，本行不断加强风险管理，有序处置不良贷款，提高风险处置精准性，科学把握处置进度，快速反应，采取不限于降低信用等级、核减授信额度、清收贷款、提高增信手段等措施维护本行信贷资产安全，但受所处区域经济不确定性及疫情反复影响，部分行业和企业生产经营尚未完全恢复，还本付息能力下降，使不良贷款规模微增。”锦州银行解释称。

值得注意的是，截至2022年6月末，锦州银行个人贷款不良贷款率为27.48%，锦州银行表示，主要由于：一是个人贷款余额减少，二是受所处区域经济不确定性及疫情反复影响，部分个人客户还款出现困难。

资产质量拖累业绩

在成方汇达及辽宁金控入股前，锦州银行的财务数据已经“洗澡”，2018年、2019年连续两年归属于上市公司净利润为负值，2020年开始转正，2021年取得大幅增长。不过，距离2017年的盈利高峰近90亿元仍有较大距离。2022年上半年为2.66亿元，预计全年增速再次为负。

从平均总资产回报率看，2020年、2021年分别为0.02%、0.01%，2022年上半年为0.03%，仍处于较低位置。

锦州银行业绩难以恢复与资产质量有较大关系，2022年上半年该行减值前经营利润为40.97亿元，资产减值损失为38.42亿元。

“2021年，受利息净收入和投资收益增长影响，锦州银行营业收入有所提升。考虑到信贷资产质量存在较大下行压力，锦州银行未来仍存在较大的拨备计提压力，将对利润实现产生负面影响，需关注未来盈利变化情况。”2022年7月，联合资信对锦州银行评级报告称。

报告还表示，锦州银行存贷款市场份额在锦州市排名首位，作为区域性商业银行，锦州银行在支持当地经济发展、维护当地金融稳定等方面发挥重要作用；同时，锦州银行有政府救助历史，当出现经营困难时，获得政府直接或间接支持的可能性大。

(作者：李愿)

（文章来源：21世纪经济报道）