全球观点：又现百亿硅料采购大单！150亿光伏配件龙头“死磕”异质结电池 却连续三年扣非净利为负

总市值近150亿元的爱康科技昨日盘后公告，全资子公司苏州中康电力开发有限公司与江苏中能硅业签订硅料购销合作协议。苏州中康电力在2022年—2027年预计向江苏中能硅业合计采购45840吨硅料。若按照当前市场价格测算，预计采购总额合计为140.82亿元。

近期硅料价格居高不下，天合光能、晶科能源等光伏组件企业纷纷大手笔签订硅料采购长单。天合光能9月13日公告，与南玻A签订212.1亿元的高纯硅料长单采购合同，晶科能源9月9日公告，与通威股份签订1033.56亿元多晶硅产品长单采购合同。

此次爱康科技公告中的江苏中能硅业是协鑫科技旗下控股子公司，主营硅料生产及销售。据协鑫科技半年报，截至2022年6月底，公司棒状多晶硅及颗粒硅产能分别为4.5万吨、6万吨。2021年协鑫科技在硅料环节中市占率排名第二。

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公开资料显示，爱康科技是国内首家光伏配件上市企业，也是海外光伏配件龙头，主营业务为光伏太阳能配件的研发设计、生产与销售，其中太阳能电池板(组件)营收占比将近78%。

中报显示，公司现拥有江苏苏州、江苏泰州、江西赣州、浙江湖州四大生产基地，累计出货组件超11GW。在2021年开启的第四个五年发展规划中，公司确定高效异质结电池及组件为核心业务，计划在五年内实现超40GW太阳能电池及组件产能。

过去两年，爱康科技大举进军HJT异质结领域。

电池方面，截止半年度末，公司已发布AK iCell异质结电池，量产平均转换效率24.5%以上，双面率95%。7月5日，公司公告，向迈为股份购买两条太阳能210半片异质结电池整线设备，完成交货后，公司将实现异质结电池自有产能约2GW。

薄片化是异质结降本主要路径之一，120μm厚度电池片相比150μm厚度电池片，电池效率高0.2%以上，降本约0.6-0.7元/片(210半片)。爱康科技去年与高测股份签署战略合作协议，推进异质结大尺寸硅片厚度从150μm至 120μm、90μm的降本路径，预计今年下半年开始陆续释放产能，负责人表示到2026年的硅片目标可降至90μm。

组件方面，公司目前有4.0/5.0/6.0/7.0四大系列AK iPower高效异质结组件产品。8月底推出最新AK iPower 7.0异质结组件ZERO无极系列，采用“无主栅(0BB)、120um以下硅薄片、低银含量浆料、高强度钢边框”技术，可带来20%的硅片降本，降低30%-40%的电池浆料单耗。

民生证券分析师李哲等人在9月18日发布的研报中表示，N型取代P型硅片节奏加快，HJT太阳能电池有转换效率高、工艺流程简单、温度系数低以及应用潜力大等特点，预计2021年-2030年HJT电池市场占比不断扩大。

2022年9月初华晟与电建华东院签署合作框架协议，即2022年至2025年电建华东院将从华晟采购10GW异质结光伏组件，东吴证券分析师周尔双等人在9月18日发布的研报中指出，这表明HJT获国内业主认可，有望加速提高渗透率；预计2022年HJT降本增效加速推进，2022年底HJT电池片的单W生产成本与 PERC打平，2023年开始全行业扩产爆发。

不过，值得注意的是，爱康科技2019年-2021年已经连续三年扣非净利润为负，最新半年报显示，2022年上半年，公司净利润仍亏损1.6亿元，异质结电池的扩产收效迟迟未能显现。

虽然业绩堪称惨淡，公司信心却不减。9月23日，公司在互动平台上回复投资者，“黎明前最黑暗”。

除此之外，爱康科技的高额担保也备受争议。截至9月17日，公司及控股子公司累计经审议的对外担保额度为137.18亿元，占公司最近一期经审计净资产的比例约为191.46%。

（文章来源：财联社）